Világgazdasági Fórum Davosban, rendkívüli emelkedés a nyersanyagpiacon
2026.01.16. - 01.23.
Az Egyesült Államok gazdasága a harmadik negyedévben vártnál gyorsabban, 4,4%-kal bővült, amit a fogyasztás és a beruházások élénkülése, valamint a külkereskedelmi egyenleg javulása támogatott. A davosi Világgazdasági Fórumon az amerikai elnök közölte, hogy Grönland ügyében közös arktiszi stratégián dolgoznak a NATO-val, és jelezte, hogy a sziget megszerzését továbbra is békés úton kívánja rendezni. Az eurózónában decemberre 1,9%-ra lassult az infláció, és hét hónap után először került az EKB célsávjába, miközben a maginfláció is mérséklődött. Németország gazdasági hangulata javult, ezt a ZEW index éles emelkedése is tükrözi. Kínában decemberben erős ipari bővülést mértek, különösen a csúcstechnológiás ágazatokban. Eközben az amerikai földgáz ára időjárási tényezők miatt megugrott, míg az arany és az ezüst új csúcsok felé közelít a geopolitikai bizonytalanság miatt.
USA – GDP, Davos
Közzétették az Egyesült Államok gazdasági növekedését, ami 2025 harmadik negyedévében 4,4% volt éves összevetésben, az amerikai GDP emelkedése így 0,1 százalékponttal haladta meg a várakozásokat. A fogyasztás, amely a GDP 70%-át adja 3,5%-kal nőtt éves szinten, emellett a beruházások 3,2%-kal emelkedtek. A növekedéshez a külkereskedelmi egyenleg javulása járult hozzá a legnagyobb mértékben, amely a vámok hatásának tudható be. Az amerikai gazdaság azonban az elemzők szerint továbbra is küszködik a gyenge munkaerőpiaci adatokkal, a növekedés ugyanis a külkereskedelem javulása mellett leginkább a felső jövedelmi rétegek fogyasztásának emelkedésének, illetve a mesterséges intelligenciával kapcsolatos beruházásoknak köszönhető – létrehozva ezzel az úgynevezett K-alakú gazdaságot.
A héten tartották Davosban a Világgazdasági Fórumot, ahol számos vezető politikus és gazdasági szereplő gyűlt össze. Több fontos aktuális témáról is szót ejtett az amerikai elnök az eseményen tartott beszédében. Donald Trump kijelentette, hogy megegyezett Grönland kérdésében a NATO főtitkárával, hogy közös stratégiát dolgoznak ki a teljes sarkvidéki régióban. Emellett hangsúlyozta, hogy nem kíván katonai műveletet végrehajtani a sziget megszerzése érdekében, hiszen Grönland megvásárlása az elsődleges célja. Végül azt is kiemelte, hogy visszavonja az eredetileg február 1-jétől hatályos vámokat, amik azokra az országokra vonatkoztak volna, melyek ellenezték a Grönlandi törekvéseit.
A pozitív gazdasági növekedési hírek ellenére a geopolitikai feszültségek miatt csökkentek az USA részvény eszközalapok és a globális részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai: USA részvény ESG eszközalap - A (HUF) -2,25%, USA részvénypiaci eszközalap (B - EUR) -1,91%, EP USA részvény eszközalap (D - EUR) -1,65%, USA részvény eszközalap (D - EUR) -1,94%Globális lendület részvény eszközalap (A - HUF) -2,88%, Nemzetközi részvénypiaci ESG eszközalap - B (EUR) -2,03%, Nemzetközi részvénypiaci eszközalap (C - HUF) -2,85%, EP Öt kontinens befektetés részvény eszközalap (D - EUR) -1,45%, Globális növekedési részvény eszközalap (D - EUR) -0,91%.
EU – Infláció, ZEW index
Az eurózóna inflációja decemberben a vártnál nagyobb mértékben lassult: a fogyasztói árindex éves alapú növekedése 1,9%-ra esett a korábbi 2,1%-ról, így a 2%-os elemzői várakozásokat is alulmúlta, emellett hét hónap után először került az EKB 2%-os célja alá. Az élelmiszer- és alkoholárak emelkedése 2,5%-os ütemben tovább gyorsult miközben az energiaárak csökkentek. A maginfláció is mérséklődött, 2,3%-ra csúszott vissza. Az országok közti eltérések jelentősek voltak: Cipruson például mindössze 0,1%, míg Szlovákiában 4,1% volt a ráta.
A januári ZEW gazdasági hangulatindex jelentősen javult Németországban: az érték 59,6 pontra emelkedett az előző havi 45,8-ról, jóval meghaladva az 50 pontos várakozást. A felmérés azt mutatja, hogy a megkérdezett szereplők érezhetően optimistábbak a következő hónapok gazdasági kilátásait illetően. A jelenlegi helyzet megítélése is javult, bár továbbra is negatív tartományban maradt, ami arra utal, hogy a várakozások javulása ellenére a tényleges gazdasági környezet még gyenge.
A negatív nemzetközi részvénypiaci trend miatt az európai részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai is csökkentek a héten: Európai részvény ESG eszközalap - A (HUF) -2,23%, Euró-zóna részvény eszközalap (B - EUR) -1,52%, EP Európai magas osztalékú részvény eszközalap (D - EUR) -1,03%, Európai részvény eszközalap (D - EUR) -1,49%.
Világ– Kína, földgáz, nemesfémek
A kínai ipari termelés decemberben 5,2%-kal bővült éves alapon, havi összevetésben pedig 0,5%-os növekedést mutatott. A teljes évre vetítve az ipar teljesítménye 5,9%-kal haladta meg a 2024-es szintet: a bányászat 5,6%-kal, a feldolgozóipar 6,4%-kal, míg az energia- és közműszektor 2,3%-kal nőtt. A termékcsoportok közül a 3D nyomtató berendezések 52,5%-os, az ipari robotok 28%-os, az új energia meghajtású járművek pedig 25,1%-os kiugró bővülést mutattak.
A héten több mint 70%-kal emelkedett az amerikai földgáz jegyzése, miután az időjárási előrejelzések rendkívüli, sarkvidéki eredetű lehűlést jeleznek előre az USA-ban. Az árrobbanás ugyan jelentős, de még így is messze elmarad a korábbi, 2022-es történelmi csúcsoktól.
Az arany unciánkénti ára pénteken már az 5000 dolláros szint közelébe jutott, az ezüst pedig áttörte a 100 dolláros határt. A befektetők a geopolitikai feszültségek, a Fed jövőbeli elnökével kapcsolatos aggodalmak és a várható kamatcsökkentések miatt menekülőeszközként fordulnak a nemesfémek felé. Az arany idei teljesítménye már 13% felett jár. Az ezüst még ennél is látványosabban emelkedett: eddig mintegy 29%-ot erősödött, amit a szűkös kínálat és a növekvő ipari kereslet is támogat.
A negatív nemzetközi hangulat ellenére a magyar részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai emelkedni tudtak: Magyar részvény eszközalap (A - HUF) +2,41%, Magyar részvénypiaci eszközalap (C - HUF) +2,47%, Részvény eszközalap (C - HUF) +2,33%.
A pozitív meglepetést okozó ipari teljesítményre vonatkozó adatok mellett a kínai részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai is enyhén emelkedni tudtak: Kínai részvény eszközalap (A - HUF) +0,22%, Kínai részvény eszközalap (B - EUR) +1,03%.
Forrás: 2026.01.17 – 01.23. között a Portfolio.hu, federalreserve.gov és a Bloomberg.com oldalakon megjelent cikkek, hírek, közlemények és elemzések.
Megjegyzés: Egy adott napi dátummal megjelenő árfolyam mindig az előző napi (Galaxis, Perpetuum, Visio, Motiva és Vista termékek esetén adott napi) gazdasági események, piaci mozgások alapján kialakult árfolyam. Ennek megfelelően az A és B jelű eszközalapok esetében a heti teljesítmények péntektől-péntekig terjedő árfolyamváltozást jelentenek, a C és D jelű eszközalapok esetében pedig szombattól-szombatig terjedő árfolyamváltozást.
