Lassult az infláció az USA-ban
2026.02.06. - 02.13.
Az amerikai infláció januárban 2,5%-ra, a maginfláció 2,4%-ra csökkent, ami hozamcsökkenést váltott ki és mintegy 63 bázispontos idei kamatvágást árazott be a piac. A foglalkoztatottság 130 ezer fővel nőtt, a munkanélküliség 4,3%-ra mérséklődött, miközben a bérek emelkedési üteme 3,7%-ra lassult. Az EU vezetői megállapodtak a belső piac reformjáról, amely a tőkeáramlás gyorsítására, a bürokrácia csökkentésére és versenyképes európai nagyvállalatok kialakítására irányul, 10 000 milliárd eurónyi megtakarítás beruházásokba terelésével. Magyarországon januárban 2,1%-ra lassult az infláció, ami 2018 márciusa óta a legalacsonyabb érték, és a mutató öt év után először került az MNB célsávja alá.
USA – Infláció, Fed, munkaerőpiac
Az amerikai infláció januárban 2,5%-ra csökkent az előző havi 2,7%-ról, ami megfelelt a várakozásoknak. A maginfláció 2,4% lett a decemberi 2,6% után, ami szintén alacsonyabb a várt 2,5%-nál. A csökkenést elsősorban az energiaárak havi 1,5%-os visszaesése és a termékek folytatódó dezinflációja okozta, miközben a szolgáltatások árai továbbra is ragadósak.
A vártnál enyhébb inflációs adat jelentős hozamcsökkenést indított el az államkötvénypiacon. A kereskedők a friss adat után már körülbelül 63 bázispontos idei kamatcsökkentést áraznak, ami nagyjából két és fél vágásnak felel meg. A kétéves kötvény hozama 3,40%-ig süllyedt, ami október óta a legalacsonyabb érték.
Az amerikai foglalkoztatottság januárban 130 ezer fővel nőtt, jelentősen meghaladva a 70 ezres várakozást. A munkanélküliségi ráta 4,4%-ról 4,3%-ra csökkent, miközben a bérek éves növekedési üteme 3,8%-ról 3,7%-ra mérséklődött.
A kedvező adatok ellenére az USA és a globális részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamváltozása is negatív volt a héten: USA részvény ESG eszközalap - A (HUF) -1,35%, USA részvénypiaci eszközalap (B - EUR) -2,09%, EP USA részvény eszközalap (D - EUR) -2,41%, USA részvény eszközalap (D - EUR) -2,09%, Globális lendület részvény eszközalap (A - HUF) -1,62%, Nemzetközi részvénypiaci ESG eszközalap - B (EUR) -1,57%, Nemzetközi részvénypiaci eszközalap (C - HUF) +0,45%, EP Öt kontinens befektetés részvény eszközalap (D - EUR) -0,91%, Globális növekedési részvény eszközalap (D - EUR) +0,08%.
EU – Gazdasági reformok
Az EU állam- és kormányfői átfogó megállapodást kötöttek a közös belső piac reformjáról, hogy növeljék Európa versenyképességét az USA-val és Kínával szemben. A csúcstalálkozón a tőkeáramlás felgyorsítását, a bürokrácia csökkentését és az európai ipari nagyvállalatok kialakulásának támogatását sürgették. A tagállamok egyetértettek a megtakarítási és beruházási unió felgyorsításában, valamint a versenyjogi szabályok felülvizsgálatában, hogy létrejöhessenek globálisan is versenyképes „bajnokvállalatok”. A Bizottság célja többek között 10 000 milliárd eurónyi passzív megtakarítás beruházásokba terelése, és júniusig lezárnák a megtakarítási és beruházási unió első szakaszát. A vezetők elfogadták, hogy bizonyos kulcsfontosságú ágazatokban előnyben kell részesíteni az európai termékeket a közbeszerzéseknél és állami támogatásoknál; a részletes ütemtervet márciusban mutatják be.
A negatívabb nemzetközi trendeknek köszönhetően az európai részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamváltozásai is enyhe mínuszokat mutattak a héten: Európai részvény ESG eszközalap - A (HUF) -0,35%, Euró-zóna részvény eszközalap (B - EUR) -0,38%, EP Európai magas osztalékú részvény eszközalap (D - EUR) +0,77%, Európai részvény eszközalap (D - EUR) -0,06%.
Világ – Magyar infláció
Januárban a fogyasztói árak mindössze 2,1%-kal emelkedtek Magyarországon az egy évvel korábbi szinthez képest, ami elmaradt az elemzői várakozásoktól. Ez a legalacsonyabb inflációs adat 2018 márciusa óta. A jelentős lassulás részben a bázishatásnak köszönhető, mivel egy évvel korábban havi alapon jóval magasabb, 1,5%-os áremelkedést mértek. A maginfláció is csökkent, 3,8%-ról 2,7%-ra.
Az infláció mértéke öt év után először került az MNB 3±1%-os célsávja alá, ami megalapozhatja a február végi kamatcsökkentést.
Igazodva a nemzetközi trendekhez, a magyar részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai is negatív irányba változtak: Magyar részvény eszközalap (A - HUF) -2,37%, Magyar részvénypiaci eszközalap (C - HUF) -2,39%, Részvény eszközalap (C - HUF) -2,30%
Forrás: 2026.02.06-13. között a Portfolio.hu, federalreserve.gov és a Bloomberg.com oldalakon megjelent cikkek, hírek, közlemények és elemzések
Megjegyzés: Egy adott napi dátummal megjelenő árfolyam mindig az előző napi (Galaxis, Perpetuum, Visio, Motiva és Vista termékek esetén adott napi) gazdasági események, piaci mozgások alapján kialakult árfolyam. Ennek megfelelően az A és B jelű eszközalapok esetében a heti teljesítmények péntektől-péntekig terjedő árfolyamváltozást jelentenek, a C és D jelű eszközalapok esetében pedig szombattól-szombatig terjedő árfolyamváltozást.
