Külkereskedelmi adatok az USA-ban, romló befektetői hangulat Németországban
2026.02.13. - 02.20.
Az amerikai ipari termelés januárban látványosan erősödött, 0,7%-os bővüléssel. Ezzel szemben a külkereskedelmi mérleg decemberben romlott: az export visszaesett, míg az import megugrott, ami 70 milliárd dollár feletti hiányt eredményezett. Németországban a ZEW befektetői hangulat váratlanul visszaesett, noha a jelenlegi gazdasági helyzet megítélése valamelyest javult. A német infláció januárban 2,1%-ra emelkedett, főként a szolgáltatások és az élelmiszerek drágulása miatt. Japán gazdasága továbbra is gyengén teljesít, hiszen a negyedik negyedévben mindössze 0,2%-os növekedést mutatott, amit a törékeny lakossági fogyasztás fog vissza, bár ez várhatóan nem akadályozza meg a jegybank későbbi kamatemelési terveit.
USA – Ipar, külkereskedelem
Az amerikai ipari termelés januárban 0,7%-kal bővült, ami közel egyéves csúcs, és jóval meghaladta az előző, lefelé módosított 0,2%-os adatot, emellett felülmúlta a 0,4%-os várakozásokat is. A növekedést a feldolgozóipar széles körű élénkülése és a közműszektor erős teljesítménye támogatta. A Fed adatai szerint a kapacitáskihasználtság is javult, ami a termelési aktivitás stabilizálódását jelzi. Ez a kedvező folyamat összességében erősíti a gazdasági kilátásokat, és némileg csökkenti a korábbi hónapok volatilitásával kapcsolatos aggodalmakat.
A decemberi amerikai külkereskedelmi hiány 70,3 milliárd dollárra emelkedett, ami a második egymást követő hónapban regisztrált jelentős bővülést jelenti. A teljes 2025-ös év külkereskedelmi hiánya ugyanakkor lényegében változatlan maradt, 901,5 milliárd dolláron, alig térve el az előző évi adattól. A havi romlást főként az okozta, hogy az export mintegy 5 milliárd dollárral csökkent, miközben az import 12,3 milliárd dollárral nőtt. A jelentés szerint mindezek ellenére a GDP növekedési kilátások érdemben nem változtak.
A pozitív növekedési várakozások mellett az USA és a globális részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai emelkedni tudtak a héten: USA részvény ESG eszközalap - A (HUF) +1,11%, USA részvénypiaci eszközalap (B - EUR) +1,56%, EP USA részvény eszközalap (D - EUR) +1,83%, USA részvény eszközalap (D - EUR) +1,57%, Globális lendület részvény eszközalap (A - HUF) +2,08%, Nemzetközi részvénypiaci ESG eszközalap - B (EUR) +1,90%, Nemzetközi részvénypiaci eszközalap (C - HUF) +0,80%, EP Öt kontinens befektetés részvény eszközalap (D - EUR) +1,70%, Globális növekedési részvény eszközalap (D - EUR) +0,80%.
EU – ZEW, infIáció
A német ZEW befektetői hangulat váratlanul 58,3 pontra esett februárban, jóval az elemzők által várt 65,8 pont alatt, ami azt jelzi, hogy a gazdasági kilábalás továbbra is törékeny. Ugyanakkor a jelenlegi gazdasági helyzet megítélése javult, a mutató –72,7 pontról –65,9 pontra emelkedett. A felmérés szerint különösen az exportorientált ágazatok – például a vegyipar, a gyógyszeripar, az acél- és fémgyártás, valamint a gépgyártás – mutattak erősödést az év végén beérkező, vártnál nagyobb rendelésállomány miatt.
A német infláció 2,1% volt 2026 januárjában, ami megfelel az előzetes adatoknak, és enyhe gyorsulást jelent a decemberi 1,8% után. A drágulást elsősorban a magasabb élelmiszerárak és a szolgáltatások további áremelkedése hajtotta, míg az energiaárak éves alapon 1,7%-kal csökkentek, többek között az alacsonyabb villamosenergia és gázköltségek miatt.
A nemzetközi befektetői hangulat kedvező volt a héten, így az európai részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai is emelkedést mutattak: Európai részvény ESG eszközalap - A (HUF) +1,83%, Euró-zóna részvény eszközalap (B - EUR) +2,80%, EP Európai magas osztalékú részvény eszközalap (D - EUR) +1,50%, Európai részvény eszközalap (D - EUR) +2,16%.
Világ – Japán
A japán gazdaság mindössze 0,2%-os évesített növekedést ért el 2025 negyedik negyedévében az előző időszak mély visszaesése után. A gyenge teljesítmény mögött az látszik, hogy a lakásberuházások ugyan 4,8%-kal nőttek, de a lakossági fogyasztás mindössze 0,1%-kal bővült, ami továbbra is a belső kereslet törékenységére utal az elhúzódó inflációs nyomás miatt. A mérsékelt adatok ugyanakkor várhatóan nem akadályozzák meg a japán jegybankot abban, hogy az év későbbi részében kamatemelést hajtson végre.
A globálisan megfigyelhető pozitív részvénypiaci trend ellenére a magyar részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai csökkentek a héten: Magyar részvény eszközalap (A - HUF) -1,04%, Magyar részvénypiaci eszközalap (C - HUF) -1,03%, Részvény eszközalap (C - HUF) -0,86%.
Forrás: 2026.02.14-20. között a Portfolio.hu, federalreserve.gov és a Bloomberg.com oldalakon megjelent cikkek, hírek, közlemények és elemzések.
Megjegyzés: Egy adott napi dátummal megjelenő árfolyam mindig az előző napi (Galaxis, Perpetuum, Visio, Motiva és Vista termékek esetén adott napi) gazdasági események, piaci mozgások alapján kialakult árfolyam. Ennek megfelelően az A és B jelű eszközalapok esetében a heti teljesítmények péntektől-péntekig terjedő árfolyamváltozást jelentenek, a C és D jelű eszközalapok esetében pedig szombattól-szombatig terjedő árfolyamváltozást.
