Fed és MNB kamatdöntés, GDP adatok
2026.01.23. - 01.30.
Változatlanul hagyta a kamatokat a Fed, marad az adatvezérelt üzemmód. A tech óriások gyorsjelentései bevétel és eredmény tekintetében kedvezően alakultak, azonban a befektetők elkezdtek aggódni, hogy az AI verseny elszívja az erőforrásokat más tech üzletágaktól. Ha hosszan fennmarad a gyengülő dollár tendencia, akkor az EKB lépéskényszerbe kerülhet és kamatot vághat az EKB egyik jegybankára szerint. Az eurozóna átlagos növekedése 2025-ben 1,5% volt, itthon csak 0,3%-ot sikerült felmutatni. Az MNB sem nyúlt a kamatokhoz, azonban az elemzők egyre jobban várják a kamatvágást, szerintük a januári inflációs adatok fényében akár már februárban is léphet a jegybank.
USA – Fed kamatdöntés, gyorsjelentések
Nem változtatott az irányadó kamatsávon (3,50% - 3,75%) a Federal Reserve (Fed), ahogyan arra az elemzők is számítottak. A Fed elnöke, Jerome Powell szerint az inflációs és a munkaerőpiaci kockázatok mérséklődtek, azonban az infláció továbbra is jegybanki cél felett van, a vámok árfelhajtó hatása pedig idén nyárra enyhülhet. Változatlanul az adatvezérelt üzemmód a kulcsszó a központi bank kommunikációjában.
A héten jelentő tech óriások bár a vártnál kedvezőbb eredményről és bevételekről számoltak be, az árfolyamok változása mégis vegyesre sikeredett. Ennek oka leginkább, hogy a befektetők az AI verseny más üzletágak növekedésére gyakorolt negatív hatásaitól is kezdenek tartani.
Az globális részvénypiacokon negatív hangulat uralkodott a héten, így az USA részvény eszközalapok és a globális részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai tovább csökkentek: USA részvény ESG eszközalap - A (HUF) -1,86%, USA részvénypiaci eszközalap (B - EUR) -0,80%, EP USA részvény eszközalap (D - EUR) -1,09%, USA részvény eszközalap (D - EUR) -0,80%, Globális lendület részvény eszközalap (A - HUF) -2,15%, Nemzetközi részvénypiaci ESG eszközalap - B (EUR) -1,96%, Nemzetközi részvénypiaci eszközalap (C - HUF) +0,46%, EP Öt kontinens befektetés részvény eszközalap (D - EUR) -0,55%, Globális növekedési részvény eszközalap (D - EUR) -0,14%
EU – GDP, gyengülő dollár
Az előző év azonos időszakához képest 1,3%-kal bővült ez eurozóna GDP-je 2025 negyedik negyedévében, ami enyhe lassulást jelent az előző negyedévhez képest, de az elemzői várakozásoknál lényegesen erősebb. 2025-ben az átlagos növekedés így 1,5% volt az eurozónában.
A gyengülő dollár következtében egyre erősebb euró miatt akár kamatcsökkentést is fontolgathat majd az Európai Központi Bank (EKB) az EKB Kormányzótanácsának egyik tagja szerint. A tisztségviselő kiemelte, egyelőre mérsékelt ez a dollárral szembeni tendencia azonban, ha alacsonyabb inflációs pályát vetít előre, a jegybanknak lépnie kell.
A vártnál kedvezőbb gazdasági adatok miatt az európai részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai nagyrészt emelkedtek a héten: Európai részvény ESG eszközalap - A (HUF) -0,92%, Euró-zóna részvény eszközalap (B - EUR) +1,02%, EP Európai magas osztalékú részvény eszközalap (D - EUR) +1,07%, Európai részvény eszközalap (D - EUR) +0,54%.
Magyarország – MNB kamatdöntő ülés, Magyar GDP
A várakozásoknak megfelelően 6,5%-on hagyta az alapkamatot a Magyar Nemzeti Bank (MNB) a héten tartott kamatdöntő ülésen. Az elemzők szerint azonban egyre valószínűbbé válik a csökkentés, akár már februárban érkezhet a vágás. A jegybanki kommunikáció érdemben nem változott, viszont pozitívumként kiemelte, hogy 2025 utolsó két hónapjában már toleranciasávon belül mozgott az infláció.
2025 negyedik negyedévében 0,7%-os növekedést produkált éves összehasonlításban a magyar gazdaság. Ezzel 2025 átlagos növekedése 0,3% lett.
Továbbra is a szolgáltatások és a fogyasztás húzza a növekedést felfelé, a beruházások csökkenése viszont egyre inkább lefelé nyomja azt.
A magyar részvénypiac továbbra is rendkívüli mértékben felülteljesíti a fejlett piacokat, ennek megfelelően a magyar részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai a következőképpen változtak a héten: Magyar részvény eszközalap (A - HUF) +3,39%, Magyar részvénypiaci eszközalap (C - HUF) +3,46%, Részvény eszközalap (C - HUF) +3,38%.
Forrás: 2026.01.24 – 01.30. között a Portfolio.hu, federalreserve.gov és a Bloomberg.com oldalakon megjelent cikkek, hírek, közlemények és elemzések
Megjegyzés: Egy adott napi dátummal megjelenő árfolyam mindig az előző napi (Galaxis, Perpetuum, Visio, Motiva és Vista termékek esetén adott napi) gazdasági események, piaci mozgások alapján kialakult árfolyam. Ennek megfelelően az A és B jelű eszközalapok esetében a heti teljesítmények péntektől-péntekig terjedő árfolyamváltozást jelentenek, a C és D jelű eszközalapok esetében pedig szombattól-szombatig terjedő árfolyamváltozást.
