Folytatódó bizonytalanság
2026.05.01. - 05.08.
Továbbra is a közel-keleti konfliktus van a befektetők figyelmének központjában, amellyel kapcsolatban vegyes hírek érkeztek a héten. A konfliktus miatt egyre bizonytalanabb az amerikai kamatpálya alakulása. A héten is folytatódott a gyorsjelentési szezon, melynek egyik meglepetése az AMD volt. Európában enyhén javultak a gazdasági kilátások, miközben Donald Trump fokozza a nyomást, hogy minél hamarabb teljesítsék a kereskedelmi megállapodást. Magyarországon jó gazdasági adatok láttak napvilágot, és már akár júniusban szóba kerülhet a kamatcsökkentés az MNB ülésén.
USA – Irán, kamatok, gyorsjelentések, munkaerőpiac
A hét első felében ismét úgy tűnt, hogy közelebb kerültünk egy Irán és USA közötti megállapodáshoz, azonban pár nap múlva ismét tüzet nyitott egymásra a két fél, valamit a teheráni vezetés továbbra sem jelezte, hogy elfogadná a legújabb ajánlatot, ami 30 napra feloldaná a hormuzi-szoros blokádját.
A Minneapolis Fed elnöke szerint egyre bizonytalanabb az amerikai kamatpálya jövője, ugyanis az iráni konfliktus egyszerre növeli az inflációt, illetve fékezi a gazdaságot.
A sok bizonytalanság mellett a várakozásokat meghaladó gyorsjelentések adhattak okot örömre a befektetőknek. A héten például az amerikai chipgyártó, az AMD jelentett erős számokat, ami azt mutatja, hogy még mindig töretlenül zajlanak az MI-vel kapcsolatos beruházások.
A pénteki munkaerőpiaci adatok jelentősen felülmúlták a várakozásokat, szemben az áprilisi beszerzésimenedzser-indexekkel, amelyek némileg alulmúlták az előrejelzéseket.
A Hormuzi-szorossal kapcsolatos hírek és a jó gyorsjelentések vegyes hatással voltak a befektetői hangulatra, így az USA és a globális részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai is vegyesen alakultak a héten: USA részvény ESG eszközalap - A (HUF) -0,13%, USA részvénypiaci eszközalap (B - EUR) +2,07%, EP USA részvény eszközalap (D - EUR) +1,75%, USA részvény eszközalap (D - EUR) +2,09%, Globális lendület részvény eszközalap (A - HUF) -1,71%, Nemzetközi részvénypiaci ESG eszközalap - B (EUR) +1,29%, Nemzetközi részvénypiaci eszközalap (C - HUF) -4,01%, EP Öt kontinens befektetés részvény eszközalap (D - EUR) +1,82%, Globális növekedési részvény eszközalap (D - EUR) +1,63%.
EU – BMI, vámok
Az európai beszerzésimenedzser-indexek, ugyan meghaladták az elemzői várakozásokat, ugyanakkor összességében még mindig 50 pont alatt tartózkodik, ami zsugorodást vetít előre. Ráadásul kezdi éreztetni a hatását a közel-keleti háború, a német ipar márciusban 2,8%-kal csökkent éves szinten.
Donald Trump amerikai elnök, fokozta az Európai Unióra irányuló nyomást, ugyanis, ha július 4-ig nem teljesítik az aláírt kereskedelmi megállapodást, akkor 15%-ról 25%-ra emelik az Európai Unióból származó személyautók és teherautók vámtételét.
A vegyes részvénypiaci hangulat Európában is jellemző volt a héten, így az európai részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai is vegyesen alakultak: Európai részvény ESG eszközalap - A (HUF) -2,58%, Euró-zóna részvény eszközalap (B - EUR) +1,03%, EP Európai magas osztalékú részvény eszközalap (D - EUR) -0,06%, Európai részvény eszközalap (D - EUR) +0,95%.
Magyarország - makroadatok, MNB, új kormány, forint
Az ipar teljesítménye látványosan felpattan márciusban, azonban a közel-keleti fejlemények miatt erős ellenszélben kell működniük az ipari cégeknek. A magyar kiskereskedelmi adatok is jól sikerültek, 8,2%-kal fogyasztott többet a lakosság az előző évinél.
A héten megjelent az inflációs adat is (2,1%), amely nem okozott meglepetést. Az inflációs pálya kedvezően alakul Magyarországon, azonban több kockázati tényező is van, legnagyobb kérdés a piactorzító szabályoknak a jövője (árréstop, védett benzinár, rezsicsökkentés, kiskereskedelmi adó, stb.), valamint az új kormány lépései. Az MNB alelnöke szerint a forint elmúlt időszaki erősödése növeli az MNB mozgásterét, így már a júniusi kamatdöntő ülésen napirendbe kerülhet a kamatcsökkentés, azonban jelezte, hogy nem sietik el a döntést a megnövekedett kockázatok miatt.
Szombaton megalakul az új Országgyűlés és Magyar Péter hivatalosan is miniszterelnök lesz. A befektetők továbbra is optimisták az új kormány lehetséges gazdaságpolitikájával kapcsolatban, aminek a leglátványosabb jele, hogy a forint 354-ig erősödött az euróval szemben.
A magyar részvénypiacon a hangulat továbbra is pozitív volt, így továbbra is emelkedtek a magyar részvény- és kötvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai: Magyar részvény eszközalap (A - HUF) +0,66%, Magyar részvénypiaci eszközalap (C - HUF) +0,63%, Részvény eszközalap (C - HUF) +0,62%, Magyar kötvény eszközalap (A - HUF) +1,51%, Kötvény eszközalap (C - HUF) +1,52%, Magyar kötvénypiaci eszközalap (C - HUF) +1,52%.
Forrás: 2026.05.02-2026.05.08 között a Portfolio.hu, federalreserve.gov és a Bloomberg.com oldalakon megjelent cikkek, hírek, közlemények és elemzések.
Megjegyzés: Egy adott napi dátummal megjelenő árfolyam mindig az előző napi (Galaxis, Perpetuum, Visio, Motiva és Vista termékek esetén adott napi) gazdasági események, piaci mozgások alapján kialakult árfolyam. Ennek megfelelően az A és B jelű eszközalapok esetében a heti teljesítmények péntektől-péntekig terjedő árfolyamváltozást jelentenek, a C és D jelű eszközalapok esetében pedig szombattól-szombatig terjedő árfolyamváltozást.
