Inflációs adatok az USA-ban, lassult a gazdasági növekedés Kínában
2026.07.10. - 07.17.
A héten a befektetői hangulatot elsősorban a kedvező amerikai inflációs adatok, a német gazdasági reformokkal kapcsolatos bejelentések, valamint a kínai lassuló növekedési adatok és az olajpiaci fejlemények alakították. Az infláció lassulása javította a piaci hangulatot, ugyanakkor a közel-keleti konfliktus újabb eszkalációja, a technológiai részvények globális eladási hulláma és a kínai gazdaság vártnál gyengébb teljesítménye továbbra is bizonytalanságot okozott.
USA – Iráni konfliktus, Infláció
Újabb eszkaláció történt az Egyesült Államok és Irán közötti konfliktusban. Az USA további katonai csapásokat hajtott végre iráni célpontok ellen, amire válaszul Irán ismét lezárta a Hormuzi-szorost, és támadásokat indított a térségben található amerikai katonai létesítmények ellen. Donald Trump egy korlátozott szárazföldi hadművelet lehetőségét is felvetette, ami tovább növelheti a geopolitikai kockázatokat és csökkentheti a diplomáciai rendezés esélyét.
Kedden közzétették a júniusi inflációs adatokat, amelyek pozitív meglepetést okoztak. Az éves infláció 3,5%-ra csökkent, ami 0,7 százalékponttal alacsonyabb a májusi értéknél, és a 3,8%-os piaci várakozásnál is kedvezőbb lett. Az infláció lassulását elsősorban az iráni háború június közepi enyhülése és ennek következtében az energiaárak 5,7%-os esése okozta, ami a legnagyobb mértékű csökkenés volt 2020 áprilisa óta. A vártnál kedvezőbb inflációs adat mérsékelte a további kamatemelésekkel kapcsolatos piaci várakozásokat, ami összességében pozitívan hatott a részvénypiaci hangulatra.
Megkezdődött a második negyedéves gyorsjelentési szezon. Az első eredmények összességében azt jelezték, hogy az amerikai vállalati szektor és a gazdaság továbbra is ellenálló, különösen a pénzügyi szektor teljesítménye mutatott kedvező képet.
Az iráni események következtében romlott a befektetői hangulat, így az USA és a globális részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai csökkentek a héten: USA részvény ESG eszközalap - A (HUF) -0,12%, USA részvénypiaci eszközalap (B - EUR) -1,60%, EP USA részvény eszközalap (D - EUR) -1,56%, USA részvény eszközalap (D - EUR) -1,61%, Globális lendület részvény eszközalap (A - HUF) -0,35%, Nemzetközi részvénypiaci ESG eszközalap - B (EUR) -1,96%, Nemzetközi részvénypiaci eszközalap (C - HUF) +0,82%, EP Öt kontinens befektetés részvény eszközalap (D - EUR) -1,50%, Globális növekedési részvény eszközalap (D - EUR) -1,11%.
EU - Német gazdasági reformok
Németországban Friedrich Merz kancellár megerősítette, hogy a kormány az év második felében további gazdasági reformokat tervez, többek között a munkaidő-szabályozás és az ápolási rendszer területén. Emellett jelezte, hogy nem támogatja az adósságfék további lazítását. A kötvénypiacokon a 10 éves német államkötvény hozama 3,14% közelébe emelkedett, ami május óta a legmagasabb szintet jelenti, elsősorban az erősödő inflációs aggodalmak miatt.
A negatív globális trend ellenére az európai tőkepiacon iránykeresés volt látható, így az európai részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai vegyes képet mutattak: Európai részvény ESG eszközalap - A (HUF) +1,00%, Euró-zóna részvény eszközalap (B - EUR) -0,54%, EP Európai magas osztalékú részvény eszközalap (D - EUR) +0,07%, Európai részvény eszközalap (D - EUR) -0,89%.
Világ – Olaj, Kína
A Brent típusú olaj ára tovább emelkedett, és a hét elején átlépte a 85 dolláros szintet, miközben a hónap elején még 70 dollár közelében mozgott a jegyzés.
A töretlenül emelkedő olajárak mellett az energiaszektor kiemelkedően teljesített, így az energia részvény eszközalap befektetési egységeinek árfolyama is jelentősen emelkedett a héten: Energia szektor részvény eszközalap (A - HUF) +6,81%.
Csalódást keltő, 4,3%-os növekedést produkált a kínai gazdaság a második negyedévben, ez 2022 óta a leggyengébb adat. Az első negyedévben még 5%-kal nőtt a GDP, az előrejelzések pedig 4,5%-os növekedésről szóltak. Az elemzők szerint Kína tovább küzd a belső kereslet gyengeségének és az export erősségének egyensúlytalanságával, emellett felmerülhet rövid távon a kormányzati gazdaságélénkítő intézkedések folytatása.
A gyenge növekedési adatok hírére és a negatív nemzetközi befektetői hangulat mellett a kínai részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai jelentősen csökkentek: A Kínai részvény eszközalap (A - HUF) -6,54%, Kínai részvény eszközalap (B - EUR) -8,05%.
Forrás: 2026.07.11-2026.07.17 között a Portfolio.hu, federalreserve.gov és a Bloomberg.com oldalakon megjelent cikkek, hírek, közlemények és elemzések.
Megjegyzés: Egy adott napi dátummal megjelenő árfolyam mindig az előző napi (Galaxis, Perpetuum, Visio, Motiva és Vista termékek esetén adott napi) gazdasági események, piaci mozgások alapján kialakult árfolyam. Ennek megfelelően az A és B jelű eszközalapok esetében a heti teljesítmények péntektől-péntekig terjedő árfolyamváltozást jelentenek, a C és D jelű eszközalapok esetében pedig szombattól-szombatig terjedő árfolyamváltozást.
