Inflációs adatok az USA-ból, az EKB kamatot emelt, az olaj tovább drágult
2026.09.04. - 09.11.
Az amerikai infláció augusztusban a vártnál makacsabbnak bizonyult, ami a korábbi erős munkaerőpiaci adatokkal együtt tovább növelte egy szeptemberi Fed-kamatemelés valószínűségét. Az EKB a várakozásoknak megfelelően kamatot emelt, és jelezte, hogy az energiaárak miatt további szigorításra is szükség lehet. A közel-keleti konfliktus tovább fokozta az energiapiaci feszültségeket: az olaj és a földgáz ára is jelentősen emelkedett az ellátási kockázatok miatt. Magyarországon ugyanakkor kedvező adatok érkeztek, a júliusi ipari termelés pedig arra utal, hogy a szektor hosszabb gyengélkedés után ismét növekedési pályára állhat.
USA – Infláció, Hozamok
Az amerikai infláció augusztusban éves szinten 3,4% maradt, a havi maginfláció pedig a vártnál magasabb, 0,3% lett. A múltheti munkaerőpiaci adatot követően tovább erősödött a Fed szeptemberi kamatemelésének piaci valószínűsége, amely az elemzők szerint közel 90%-ra ugrott. Az augusztusi áremelkedést főként az energia és az üzemanyagok drágulása hajtotta. Emellett az amerikai 10 éves hozam 2023 októbere óta nem látott szintre emelkedett, elérve a 4,93%-ot.
A héten tovább romlott a részvénypiaci hangulat, így az USA és a globális részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai csökkentek a héten: USA részvény ESG eszközalap - A (HUF) -1,05%, USA részvénypiaci eszközalap (B - EUR) -0,97%, EP USA részvény eszközalap (D - EUR) -0,77%, USA részvény eszközalap (D - EUR) -0,95%, Globális lendület részvény eszközalap (A - HUF) -0,88%, Nemzetközi részvénypiaci ESG eszközalap (B - EUR) -0,96%, Nemzetközi részvénypiaci eszközalap (C - HUF) -0,63%, EP Öt kontinens befektetés részvény eszközalap (D - EUR) -1,04%, Globális növekedési részvény eszközalap (D - EUR) -1,56%.
EU – EKB
Az Európai Központi Bank a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal, 2,5%-ra emelte a betéti kamatot, miután az euróövezeti infláció augusztusban 3,3%-ra, az energiaárak emelkedése pedig 14,3%-ra gyorsult. AZ EKB elnöke, Christine Lagarde szerint az infláció tartósan a 2%-os cél felett maradhat, ezért további emelések jöhetnek, a magas energiaárak pedig a gazdasági növekedést is veszélyeztetik.
A kamatemelés híre mellett Európában is negatív befektetői hangulat uralkodott, így az európai részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai is visszaestek: Európai részvény ESG eszközalap - A (HUF) -1,76%, Euró-zóna részvény eszközalap (B - EUR) -1,43%, EP Európai magas osztalékú részvény eszközalap (D - EUR) -1,52%, Európai részvény eszközalap (D - EUR) -1,02%.
Világ – Olaj, Földgáz, Magyar ipar
Az Irán által támogatott húszik elfoglalták a jemeni Moha kikötővárosát, ezzel megerősítve ellenőrzésüket a globális energiaforgalom szempontjából kulcsfontosságú Báb el-Mandeb-szoros környékén. A Hormuzi-szoros blokádja mellett az újabb ellátási kockázat tovább emelte az olajárakat, így heti szinten közel 10%-os drágulás volt megfigyelhető. Donald Trump azt nyilatkozta szerdán, hogy a megugrott olaj- és üzemanyagárak csak a novemberi félidős választások után csökkenhetnek, amikorra a konfliktus végét is várja.
Az olaj mellett a földgáz ára is rendkívüli mértékben drágult: az európai földgáz jegyzése 3 és fél éves csúcsra került a hét elején. A helyzet súlyossá vált Európában, mivel a katari LNG szállítmányok akadoznak, a tárolók töltöttsége pedig elmarad a szezonálisan jellemző átlagtól.
Az olaj és a fölgáz további drágulása mellett az energia részvény eszközalap befektetési egységeinek árfolyama emelkedni tudott a héten: Energia szektor részvény eszközalap (A - HUF) +1,84%
A magyar ipari termelés júliusban havi alapon 1,7%-kal, éves összevetésben pedig 4,7%-kal nőtt, ezzel az elemzők szerint véget érhet a közel három éve tartó visszaesés. A javulást főként a járműgyártás és az elektronikai ágazat támogatta, az augusztusi teljesítményt viszont már visszafoghatja a paksi áramtermelés csökkenése miatti energiatakarékosság.
A kedvezőtlen nemzetközi befektetői hangulat ellenére a magyar részvény eszközalapok befektetési egységeinek árfolyamai jelentősen emelkedni tudtak: Magyar részvény eszközalap (A - HUF) +3,57%, Magyar részvénypiaci eszközalap (C - HUF) +3,61%, Részvény eszközalap (C - HUF) +3,61%.
Forrás: 2026.09.05-2026.09.11 között a Portfolio.hu, federalreserve.gov és a Bloomberg.com oldalakon megjelent cikkek, hírek, közlemények és elemzések.
Megjegyzés: Egy adott napi dátummal megjelenő árfolyam mindig az előző napi (Galaxis, Perpetuum, Visio, Motiva és Vista termékek esetén adott napi) gazdasági események, piaci mozgások alapján kialakult árfolyam. Ennek megfelelően az A és B jelű eszközalapok esetében a heti teljesítmények péntektől-péntekig terjedő árfolyamváltozást jelentenek, a C és D jelű eszközalapok esetében pedig szombattól-szombatig terjedő árfolyamváltozást.
